市场结论A股市场在前期缺口附近表现出了一定的谨慎，但相对于前期的恐慌情绪已明显好转，试探性做多较为明显，而且目前市场也不缺乏热点，所以我们仍倾向于修复性反弹的延续。宏观分析及市场重要信息最新公布的进出口数据显示，中国9月贸易顺差2783.5亿元，远逊预期，前值3460亿；出口同比降5.6%，终结此前六月连涨，预期增2.5%，前值增5.9%；进口增2.2%，预期增5.5%，前值增10.8%。外贸下滑最近受短期因素的扰动，也与全球需求疲弱和去年基数走高有一定的关系，目前国内经济下行压力依然不小，也会对进口形成一定的拖累。另外，今天国家统计局将公布9月份居民消费价格指数(CPI)。多家机构预测，受基数原因影响，9月份CPI涨幅可能会有所上行，但有望继续停留在“1时代”。预计未来CPI运行基本平稳，四季度物价涨幅可能会小幅抬升。下周还会有一系列经济数据公布，总体来看，经济企稳态势仍会比较明显，但经济下行压力仍存。目前的稳增长措施主要还是集中在财政和基建领域，在财政资金不足的情况下，调动民间投资的积极性，大力发展PPP模式是目前的主推方向。据财政部网站13日消息，财政部等20个部门联合公布第三批政府和社会资本合作(PPP)示范项目，项目总数516个，计划总投资金额11708亿元，原则上应于明年9月底前完成采购。按照相关制度文件要求，将依法择优选择社会资本，鼓励同等条件下优先选择民营资本。从名单内容看，高速公路等交通运输项目的单笔金额较大，而污水处理、垃圾处理、地下管廊等市政工程项目的数量最多。PPP的发力将在稳增长领域发挥重要的积极作用，有利于后续经济的平稳运行，也会给A股市场中的PPP概念股提供炒作机会。除PPP外，近两天债转股概念也异常火爆，相关概念股纷纷上演涨停潮，尤其是中国一重的涨停，更是带动了已实施债转股方案的相关个股的强势表现。但实施债转股的公司真的具有上涨的逻辑吗？我们认为，事实也许并不是这样的。从本质上讲，债转股相当于违约，“债券大王”比尔·格罗斯也在其社交网站表示，“内地的“债转股”计划，我们称为“违约”。” 债转股对于公司而言，其实是属于不诚信行为，用股票抵债，还要高价，而且对于破产优先清算的债权人尚且如此，更何况股东，但股东却敢于拉涨停，这在逻辑上似乎是说不通的。所以我们认为对于实施债转股公司的股票的强势表现，投资者更应将其看作短期炒作，速速兑现才是上策。行情走势上，尽管在前期缺口附近，市场表现出了一定的谨慎，但恐慌情绪已明显好转，试探性做多较为明显，而且目前市场也不缺乏热点，所以我们仍倾向于修复性反弹的延续。投资分析师 赵程华S1440610120001重要声明：本栏目刊载的信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求本栏目刊载的信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。